O Índice de Volatilidade: Sentimento do Mercado de Leitura O Chicago Board of Options Exchange (CBOE) cria e rastreia um índice conhecido como o Índice de Volatilidade (VIX), que se baseia na volatilidade implícita das opções do Índice SampP 500. Este artigo irá explorar como o VIX é usado como um indicador de mercado contrário, como o sentimento institucional pode ser medido pelo VIX e porque uma compreensão do VIX tende a favorecer posições longas e curtas. (Para obter uma visão abrangente das opções, consulte o nosso Tutorial básico de opções). Medindo os movimentos do mercado Os investidores têm tentado medir e acompanhar os grandes players e instituições do mercado nos mercados de ações há mais de 100 anos. Seguir o fluxo de fundos desses oleodutos gigantes pode ser um elemento essencial para investir o sucesso. Tradicionalmente, os investidores mais pequenos procuram ver onde as instituições estão acumulando ou distribuindo ações e tentando usar sua escala menor para saltar na frente da vigília - monitorar o VIX não é muito sobre instituições comprando e vendendo ações, mas se as instituições estão tentando proteger suas carteiras . É importante lembrar que esses grandes motores do mercado são como os transatlânticos que precisam de muito tempo e água para mudar de direção. Se as instituições pensam que o mercado está em baixa, eles não podem rapidamente descarregar o estoque, eles compram contratos de opção de venda e / ou vendem contratos de opção de compra para compensar algumas das perdas esperadas. O VIX ajuda a monitorar essas instituições porque atua como uma medida de oferta e demanda de opções, bem como uma proporção putcall. Um contrato de opção pode ser constituído por valor intrínseco e extrínseco. O valor intrínseco é o quanto o capital de ações contribui para o prêmio da opção, enquanto o valor extrínseco é a quantia de dinheiro paga sobre o preço das ações. O valor extrínseco consiste em fatores como o valor do tempo, que é o valor do prémio pago até o vencimento e a volatilidade implícita, que é quanto mais ou menos uma opção premium invade ou diminui, dependendo da oferta e demanda de opções. Conforme mencionado anteriormente, o VIX é a volatilidade implícita das opções do Índice SampP 500. Essas opções usam tais preços altos e os prêmios são tão caros que poucos investidores varejistas estão dispostos a usá-los. Normalmente, os investidores de opção de varejo optarão por um substituto menos dispendioso, como uma opção no Spyders SPY, que é um fundo negociado em bolsa (ETF) que rastreia o SampP 500. Se as instituições são baixas, provavelmente comprarão como forma de Seguro de carteira. O VIX sobe como resultado do aumento da demanda de colocações, mas também aumenta, porque o aumento da demanda de opções de venda fará com que a volatilidade implícita aumente. Como qualquer tempo de escassez para qualquer produto, o preço vai se mover mais alto porque a demanda ultrapassa drasticamente a oferta. Mantra Maxims Um dos primeiros mantras que os investidores aprenderão em relação ao VIX é quando o VIX é alto, é hora de comprar. Quando o VIX é baixo, veja abaixo a Figura 1, tentativas de identificar várias áreas de suporte e resistência que existiram ao longo da história do VIX, datando de sua criação em 1997. Observe como o VIX estabeleceu uma área de suporte perto do nível de 19 pontos no início Em sua existência e retornou a ele em anos anteriores. As áreas de apoio e resistência se formaram ao longo do tempo, mesmo no mercado de tendências de 2003-2005. Quando o VIX atinge o nível de resistência, ele é considerado alto e é um sinal para comprar estoques particularmente aqueles que refletem o SampP 500. Os saldos de suporte indicam os tops do mercado e alertam para uma desaceleração potencial no SampP 500. (Veja mais detalhadamente o suporte E conceitos de resistência no Apoio amplificador Bases de resistência.) Figura 1 HighLow História do VIX Talvez o tidbit mais importante para escapar da Figura 1 é a propriedade elástica da volatilidade implícita. Uma rápida análise do gráfico mostra que o VIX salta entre um intervalo de aproximadamente 18-35 na maior parte do tempo, mas tem valores esporádicos tão baixos quanto 10 e até 85. De um modo geral, o VIX eventualmente reverte para a média. Entender essa característica é útil, assim como a natureza contrária do VIXs pode ajudar as opções que os investidores tomam melhores decisões. Mesmo após a extrema tolerância de 2008-2009, o VIX voltou para dentro de sua faixa normal. Otimizando opções Se olharmos para o já mencionado VIX mantra, em contexto de opção de investimento, podemos ver quais estratégias de opção são mais adequadas para essa compreensão. Se o VIX for alto, é hora de comprar nos diz que os participantes do mercado são muito baixos e a volatilidade implícita atingiu capacidade. Isso significa que o mercado provavelmente irá transformar a volatilidade otimista e implícita que provavelmente irá voltar para a média. A estratégia da opção ideal é ser delta positiva e vega negativo, ou seja, as colocações curtas seria a melhor estratégia. Delta positivo simplesmente significa que, à medida que os preços das ações aumentam, o preço da opção, enquanto o vega negativo se traduz em uma posição que se beneficia com a queda da volatilidade implícita. (Para saber mais sobre gregos de opções, consulte Conhecer os gregos e usar os gregos para entender as opções.) Quando o VIX é baixo, veja abaixo nos diz que o mercado está prestes a cair e que a volatilidade implícita está aumentando . Quando a volatilidade implícita é esperada para aumentar, uma ótima estratégia de opção de baixa é ser delta negativo e vega positivo (ou seja, long-set seria a melhor estratégia). Derivados durante a dissociação Embora seja raro, há momentos em que a relação normal entre o VIX eo SampP 500 muda ou desacopla. A Figura 2 mostra um exemplo de escalada SampP 500 e VIX ao mesmo tempo. Isso é comum quando as instituições estão preocupadas com o mercado sendo sobrecompra, enquanto outros investidores, em particular o público varejista, estão em frenesi de compra ou venda. Essa exuberância irracional pode ter instituições de hedging muito cedo ou na hora errada. Embora as instituições estejam erradas, eles não estão errados por muito tempo, portanto, uma dissociação deve ser considerada um aviso de que a tendência do mercado está sendo configurada para reverter. Figura 2 SampP 500 vs VIX Conclusão O VIX é um indicador contrário que não só ajuda os investidores a procurar porções, fundos e acalmas na tendência, mas permite que eles tenham uma idéia do grande sentimento dos jogadores do mercado. Isso não é apenas útil quando se prepara para mudanças de tendência, mas também quando os investidores estão determinando qual estratégia de hedge de opção é melhor para seu portfólio. O indicador VIX: índice de volatilidade Em 1993, o Chicago Board Options Exchange (CBOE) introduziu o índice VIX para medir o mercado Expectativas e volatilidade de curto prazo em relação ao SampP 100 e preços de opções. Desde então, o índice VIX (freqüentemente chamado de índice de medo) é considerado um barómetro líder para avaliar o sentimento dos investidores e a volatilidade dos mercados dos EUA. Dez anos depois, em 2003, em um esforço conjunto entre o CBOE e Goldman Sachs, o cálculo do VIX é atualizado para medir a volatilidade esperada de 30 dias de forma diferente. Atualmente, ele é baseado no índice Americano SampP 500 (SPXSM), que é referência para ações dos EUA. A estimativa de volatilidade esperada é calculada usando a média ponderada das opções de chamada e colocação da SampP 500s. Esta nova metodologia, que replica uma carteira de exposição das opções SPX à volatilidade, tornou-se uma prática comercial padrão nos mercados financeiros e no mercado cambial. Em 24 de março de 2004, o CBOE apresentou o primeiro contrato de futuros com base no índice VIX que pode ser negociado no mercado. Dois anos depois, em fevereiro de 2006, o CBOE lançou opções baseadas no índice VIX. Em menos de cinco anos, a negociação de opções e futuros com base no índice VIX atingiu mais de 100.000 contratos por dia. Quando o índice índice VIX é alto, os mercados de ações são instáveis, nervosos e muito voláteis. O mais importante não é o nível do índice, mas sua variação. Os mercados são pessimistas quando o índice aumenta e vice-versa, eles são otimistas quando diminui. Copyright copy2009-2017 forex-central. net Todos os direitos reservados Aviso Mapa do site
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